엔씨소프트가 품질보증(QA) 부문과 비게임 소프트웨어(IDS) 부문을 각각 자회사로 분리하는 내용을 담은 물적분할 안건이 최근 임시 주주총회를 통과했다. 이에 엔씨소프트의 지분을 보유한 국민연금이 주식매청구권 카드를 꺼내들 지 화두로 떠오르고 있다.

30일 게임업계에 따르면 엔씨소프트의 지분 6.3%를 보유한 국민연금이 주식매수청구권 행사 시, 엔씨소프트가 물적분할 결정을 철회할 수 있다는 방침을 밝힌 바 있다.

국민연금은 엔씨소프트의 차기작 '호연'의 성과로 주가 반등을 이뤄낼 지 지켜보고 있는 상황으로 해석된다. 분할에 반대하는 주주들의 주식매수청구권 행사 종료일은 내달 3일이다.

현재 엔씨소프트 주가는 호연 공개를 앞두고 19만원 선까지 회복된 바 있다. 28일 출시일 기준 전일 대비해 4300원이 올랐다. 29일 종가 기준 19만1800원을 기록했고 이날 오전 10시 25분 기준으로 18만9300원 선까지 하락했다.

다만 거래량은 큰 폭으로 늘어났다. 호연 출시 전인 21일 기준 3만8254건이였던 거래량은 출시 당일인 28일 10만5757건, 29일 15만6013건으로 증가했다.

국민연금이 보유지분 6.3% 전부에 대해 주식매수청구권을 행사한다면 약 2700억원 규모다. 보유 지분의 1%만 행사해도 엔씨소프트는 400억원 이상을 부담해야한다. 엔씨소프트는 주식매수청구권 행사에 대비해 130억원의 한도를 설정했다. 이 한도를 초과하면 이사회 결의를 통해 분할 결정을 철회할 수도 있다.

차기작 호연이 주가 호조를 보여 20만원선을 돌파한다면 국민연금이 주식매수청구권을 행사할 가능성이 크게 낮아진다.

현재 호연에 대한 이용자들의 반응은 "라이트하게 할 수 있는 모바일 게임", "영웅 비하인드 스토리 퀘스트가 고퀄리티", "카툰체 마음에 들어" 등 분위기다.